Bhí praghsanna miotail lómhara neodrach. Cé go bhfuil praghsanna óir, airgid, platanam agus Pallaidiam tar éis teacht ar ais ó na híosphointí le déanaí, níor ardaigh siad.
Thosaigh mé mo ghairm bheatha i margadh na miotal lómhar go luath sna 1980í, díreach tar éis fiasco Nelson agus Bunker agus iad ar thóir monaplacht airgid. Chinn bord COMEX na rialacha a athrú do Hunts, a bhí ag cur le seasaimh todhchaíochtaí, ag baint úsáide as corrlach chun níos mó a cheannach agus ag brú suas praghsanna airgid. I 1980, chuir an riail leachtú-amháin stop leis an margadh tarbh agus thit praghsanna. Áirítear ar Bhord Stiúrthóirí COMEX trádálaithe stoic a bhfuil tionchar acu agus ceannairí príomhdhéileálaithe miotail lómhara. Agus iad ar an eolas go raibh airgead ar tí titim, chuaigh go leor de chomhaltaí an bhoird caochadh agus Chlaon siad agus iad ag cur in iúl dá ndeasc trádála. Le linn amanna suaite an airgid, rinne cuideachtaí móra a n-éireoidh tríd an dul chun cinn agus aníos. Rinne Philip Brothers, áit ar oibrigh mé ar feadh 20 bliain, an oiread sin airgid ag trádáil miotail lómhara agus ola gur cheannaigh sé Salomon Brothers, príomh-institiúid trádála bannaí agus baincéireachta infheistíochta Wall Street.
Tá gach rud athraithe ó na 1980idí. Tháinig géarchéim airgeadais dhomhanda 2008 i bhfeidhm ar Acht Dodd-Frank 2010. Tá go leor gníomhartha a d’fhéadfadh a bheith mímhorálta agus mí-eiticiúil ceadaithe san am atá thart tar éis éirí mídhleathach, le pionóis dóibh siúd a thrasnaíonn an líne ag réimsiú ó fhíneálacha móra go ham príosúin.
Idir an dá linn, tharla an fhorbairt is suntasaí ar mhargaí miotail lómhara le míonna beaga anuas i gcúirt feidearálach na Stát Aontaithe i Chicago, áit a bhfuair giúiré beirt fheidhmeannaigh sinsearacha JPMorgan ciontach ar roinnt cúisimh, lena n-áirítear mealladh, ionramháil praghsanna tráchtearraí agus calaois a dhéanamh ar institiúidí airgeadais. . meicníocht. Baineann na cúisimh agus na ciontuithe le hiompar mídhleathach uathbhásach agus iomlán i margadh todhchaíochtaí na miotal lómhar. Tá an tríú trádálaí le tabhairt faoi thriail sna seachtainí amach romhainn, agus tá trádálaithe ó institiúidí airgeadais eile ciontaithe nó ciontaithe cheana féin ag giúiréithe le míonna agus blianta beaga anuas.
Níl praghsanna miotail lómhara ag dul in áit ar bith. Tá ceithre mhiotal lómhara a thrádáiltear ar rannáin CME COMEX agus NYMEX ina seilbh ag Iontaobhas Ciseán Miotail lómhara Corpoideachais ETF (NYSEARCA:GLTR). Fuair ​​cúirt le déanaí go raibh fostaithe ardchéime de chuid phríomhtheach trádála miotail lómhara an domhain ciontach. D'íoc an ghníomhaireacht an fhíneáil is airde riamh, ach d'éirigh leis an mbainistíocht agus an POF pionós díreach a sheachaint. Tá meas ag Jamie Dimon ar Wall Street, ach ardaíonn na líomhaintí in aghaidh JPMorgan an cheist: An bhfuil an t-iasc lofa ó thús deireadh?
D'oscail an dlí cónaidhme i gcoinne beirt fheidhmeannaigh den scoth agus díoltóir JPMorgan fuinneog ar cheannas domhanda na hinstitiúide airgeadais ar mhargadh na miotal lómhar.
Shocraigh an ghníomhaireacht leis an rialtas i bhfad sular thosaigh an triail, ag íoc fíneáil nach bhfacthas riamh roimhe de $920 milliún. Idir an dá linn, léirigh fianaise a chuir Roinn Dlí agus Cirt na SA agus ionchúisitheoirí ar fáil go ndearna JPMorgan “brabúis bhliantúla idir $109 milliún agus $234 milliún idir 2008 agus 2018.” In 2020, rinne an banc brabús $1 billiún ag trádáil ór, airgead, platanam agus Pallaidiam de réir mar a d’ardaigh an phaindéim praghsanna agus “deiseanna arbatráiste gan fasach a chruthú.”
Is ball imréitigh é JPMorgan de mhargadh óir Londain, agus déantar praghsanna domhanda a chinneadh trí mhiotail a cheannach agus a dhíol ar luach Londain, lena n-áirítear ag fiontair JPMorgan. Tá ról mór ag an mbanc freisin i margaí todhchaíochtaí COMEX agus NYMEX SAM agus in ionaid trádála miotail lómhara eile ar fud an domhain. I measc na gcliant tá bainc cheannais, cistí fálaithe, monaróirí, tomhaltóirí agus gníomhaithe margaidh móra eile.
Agus a chás á chur i láthair, cheangail an rialtas ioncam an bhainc le ceannaithe agus ceannaithe aonair, a d’íoc a n-iarrachtaí go dathúil:
Léirigh an cás brabúis agus íocaíochtaí suntasacha le linn na tréimhse. Seans gur íoc an banc fíneáil $920 milliún, ach ba mhó na brabúis ná an damáiste. In 2020, rinne JPMorgan a dhóthain airgid chun íoc as an rialtas, rud a d’fhág os cionn $80 milliún.
Ba iad na líomhaintí is tromchúisí a bhí os comhair an triúr JPMorgan ná RICO agus comhcheilg, ach éigiontaíodh an triúr. Bhain an giúiré de thátal as gur theip ar ionchúisitheoirí poiblí a thaispeáint go raibh rún mar bhunús le ciontú as comhcheilg. Ós rud é nach raibh Geoffrey Ruffo cúisithe ach na cúisimh seo, éigiontaíodh é.
Scéal eile é Michael Novak agus Greg Smith. I bpreaseisiúint dar dáta 10 Lúnasa, 2022, scríobh Roinn Dlí agus Cirt na SA:
Chinn giúiré feidearálach do Thuaisceart Cheantar Illinois inniu go raibh beirt iar-thrádálaithe miotail lómhara JPMorgan ciontach i gcalaois, rinne siad iarracht ionramháil praghsanna agus dallamullóg ar feadh ocht mbliana i scéim cúblála margaidh a bhain le conarthaí todhchaíochtaí miotail lómhara a bhain leis na mílte idirbheart mídhleathach.
Bhí Greg Smith, 57, ó Scarsdale, Nua-Eabhrac, ina phríomhfheidhmeannach agus ina thrádálaí ar rannán New York Precious Metals JPMorgan, de réir dhoiciméid cúirte agus fianaise a cuireadh i láthair sa chúirt. Is stiúrthóir bainistíochta é Michael Novak, 47, as Montclair, New Jersey, atá i gceannas ar rannán domhanda miotail lómhara JPMorgan.
Léirigh fianaise fhóiréinseach, ó thart ar Bhealtaine 2008 go Lúnasa 2016, go raibh na cosantóirí, mar aon le trádálaithe eile i rannán miotail lómhara JPMorgan, i mbun meabhlaireachta fairsing, ionramháil margaidh, agus scéimeanna calaoiseacha. Chuir na cosantóirí orduithe a raibh sé i gceist acu a chur ar ceal roimh é a fhorghníomhú chun praghas an ordaithe a bhí beartaithe acu a líonadh a bhrú go dtí an taobh eile den mhargadh. Déanann cosantóirí na mílte trádála calaoiseach i gconarthaí todhchaíochtaí le haghaidh óir, airgid, platanam agus pallaidiam a thrádáiltear ar Mhalartán Loingis Thráchtála Nua-Eabhrac (NYMEX) agus ar Mhalartán Tráchtearraí (COMEX), a fheidhmíonn malartuithe tráchtearraí cuideachtaí CME Group. dul isteach sa mhargadh faisnéis bhréagach agus mhíthreorach faoin soláthar fíor agus éileamh ar chonarthaí todhchaíochtaí do mhiotail lómhara.
“Léiríonn fíorasc ghiúiré an lae inniu go ndéanfar iad siúd a dhéanann iarracht ár margaí airgeadais poiblí a ionramháil a ionchúiseamh agus a choinneáil cuntasach,” a dúirt an tArd-Aighne Cúnta Kenneth A. Dea-bhéasach Jr. de Rannán Coiriúil na Roinne Dlí agus Cirt. “Faoin fíorasc seo, chiontaigh an Roinn Dlí agus Cirt deichniúr iar-thrádálaithe institiúid airgeadais Wall Street, lena n-áirítear JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, agus Morgan Stanley. Léiríonn na ciontuithe seo tiomantas na Roinne chun iad siúd a bhaineann an bonn de mhuinín infheisteoirí as sláine ár margaí tráchtearraí a ionchúiseamh.”
“Thar na blianta, líomhnaítear go bhfuil na mílte orduithe bréige curtha isteach ag cosantóirí do mhiotail lómhara, rud a chruthaigh ploys chun daoine eile a mhealladh isteach i margaí olca,” a dúirt Luis Quesada, stiúrthóir cúnta ar Rannán Imscrúdaithe Coiriúil an FBI. “Léiríonn fíorasc an lae inniu, is cuma cé chomh casta nó clár fadtéarmach é, go bhféachann an FBI le daoine a bhfuil baint acu le coireanna den sórt sin a thabhairt ar an gceartas.”
Tar éis triail trí seachtaine, fuarthas Smith ciontach as comhaireamh amháin d’iarracht ar shocrú praghsanna, as comhaireamh calaoise amháin, as calaois tráchtearraí amháin, agus as ocht gcinn de chalaois sreinge a bhain le foras airgeadais. Fuarthas Novak ciontach as comhaireamh amháin d’iarracht ar shocrú praghsanna, as comhaireamh calaoise amháin, as calaois tráchtearraí amháin, agus as 10 gcinn de chalaois sreinge a bhain le foras airgeadais. Níl dáta pianbhreithe socraithe go fóill.
Ciontaíodh beirt iar-thrádálaithe miotail lómhara eile JPMorgan, John Edmonds agus Christian Trunz, i gcásanna gaolmhara roimhe seo. I mí Dheireadh Fómhair 2018, phléadáil Edmonds ciontach as comhaireamh amháin de chalaois marsantais agus as comhaireamh comhcheilg amháin chun calaois aistrithe sreinge, calaois tráchtearraí, socrú praghsanna, agus dallamullóg a dhéanamh i Connecticut. I mí Lúnasa 2019, phléadáil Trenz ciontach as comhaireamh comhcheilg amháin chun calaois a dhéanamh agus as comhaireamh amháin de mheabhlaireacht i gCeantar an Oirthir Nua-Eabhrac. Tá Edmonds agus Trunz ag fanacht le pianbhreith.
I mí Mheán Fómhair 2020, d'admhaigh JPMorgan go ndearna sé calaois sreinge: (1) trádáil mhídhleathach conarthaí todhchaíochtaí miotail lómhara sa mhargadh; (2) trádáil mhídhleathach i Margadh Todhchaí Chisteáin na SA agus i Margadh Tánaisteach Chisteáin na SA agus sa Mhargadh Bannaí Tánaisteach (AIRGID). Chuaigh JPMorgan isteach i gcomhaontú ionchúisimh iarchurtha trí bliana faoinar íoc sé níos mó ná $920 milliún i bhfíneálacha coiriúla, ionchúisimh agus cúiteamh d’íospartaigh, agus d’fhógair an CFTC agus CSS rúin chomhthreomhara an lá céanna.
Rinne oifig áitiúil an FBI i Nua-Eabhrac an cás a fhiosrú. Thug Rannóg Forfheidhmithe Choimisiún Trádála na dTodhchaí Tráchtearraí cúnamh maidir leis an gceist seo.
Tá an cás á láimhseáil ag Avi Perry, Ceannaire Calaoise Margaidh agus Mórchalaoise, agus Aighne na Trialach Matthew Sullivan, Lucy Jennings agus Christopher Fenton ó Rannóg Calaoise na Rannóige Coiriúla.
Is cion tromchúiseach d’oifigigh í calaois sreinge a bhaineann le foras airgeadais, ar féidir fíneáil suas le $1 milliún a ghearradh uirthi agus príosúnacht suas le 30 bliain, nó an dá rud. Chinn an giúiré go raibh Michael Novak agus Greg Smith ciontach as coireanna iolracha, comhcheilg agus mealladh.
Is é Michael Novak an feidhmeannach is sinsearaí ag JPMorgan, ach tá ceannairí aige san institiúid airgeadais. Tá cás an rialtais ag brath ar fhianaise na dtrádálaithe beaga a phléadáil ciontach agus a chomhoibrigh le hionchúisitheoirí chun pianbhreitheanna níos géire a sheachaint.
Idir an dá linn, tá ceannairí ag Novak agus Smith san institiúid airgeadais, agus poist acu suas go dtí agus lena n-áirítear POF agus cathaoirleach Jamie Dimon. Faoi láthair tá 11 chomhalta ar bhord stiúrthóirí na cuideachta, agus is cinnte gur imeacht a spreag an fhíneáil $920 milliún a spreag plé sa bhord stiúrthóirí.
Dúirt an tUachtarán Harry Truman uair amháin, "Tá deireadh leis an bhfreagracht anseo." Go dtí seo, níor foilsíodh tuairimí JPMorgan fiú, agus tá an bord agus an cathaoirleach/POF fós ina dtost faoin ábhar. Má stopann an dollar ag barr an tslabhra, ansin i dtéarmaí rialachais, tá ar a laghad roinnt freagrachta ar an mbord stiúrthóirí as Jamie Dimon, a d'íoc $84.4 milliún in 2021. Tá coireanna airgeadais aonuaire intuigthe, ach coireanna arís agus arís eile os cionn ocht gcinn. is ábhar eile é blianta nó níos mó. Go dtí seo, níl cloiste againn ó institiúidí airgeadais le caipitliú margaidh de bheagnach $360 billiún ná cruicéid.
Ní haon rud nua é cúbláil mhargaidh. Ina gcosaint, d'áitigh dlíodóirí do Novak agus an tUasal Smith gurb é an mheabhlaireacht an t-aon bhealach a bhféadfadh trádálaithe bainc, faoi bhrú ón mbainistíocht chun brabúis a mhéadú, dul san iomaíocht le halgartaim ríomhaire sa todhchaí. Níor ghlac an giúiré le hargóintí na cosanta.
Níl aon rud nua ag ionramháil margaidh i miotail lómhara agus tráchtearraí, agus tá dhá chúis mhaith ar a laghad ann a leanfaidh sé ar aghaidh:
Baineann sampla deiridh den easpa comhordaithe idirnáisiúnta ar shaincheisteanna rialála agus dlíthiúla leis an margadh domhanda nicil. In 2013, cheannaigh cuideachta Síneach an London Metal Exchange. Go luath in 2022, nuair a thug an Rúis ionradh ar an Úcráin, léim praghsanna nicil chuig an airde riamh de bhreis is $100,000 an tona. Bhí an méadú mar gheall ar an bhfíric gur oscail cuideachta nicil na Síne suíomh mór gearr, ag tuairimíocht ar phraghas miotail neamhfheiriúla. Chuir an chuideachta Síneach caillteanas $8 billiún sa phost ach sa deireadh d’éirigh sí amach le caillteanas de thart ar $1 billiún. Chuir an malartán trádáil nicil ar fionraí go sealadach mar gheall ar an ngéarchéim de bharr líon mór suíomhanna gearra. Is imreoirí tábhachtacha iad an tSín agus an Rúis sa mhargadh nicil. Go híorónta, tá JPMorgan i mbun cainteanna chun an damáiste ón ngéarchéim nicil a mhaolú. Ina theannta sin, ba ghníomh láimhsithe a bhí san eachtra nicil le déanaí a d'fhág go raibh go leor rannpháirtithe margaidh níos lú ag fulaingt caillteanais nó ag gearradh brabúis. Chuir brabús na cuideachta Síneach agus a cuid airgeadaithe isteach ar rannpháirtithe eile sa mhargadh. Tá an chuideachta Síneach i bhfad ó clutches rialtóirí agus ionchúisitheoirí sna Stáit Aontaithe agus san Eoraip.
Cé go gcuirfidh sraith cásanna dlí a chúisíonn trádálaithe as caimiléireacht, calaois, cúbláil mhargaidh agus líomhaintí eile ar dhaoine eile smaoineamh faoi dhó roimh dul i mbun gníomhaíochtaí mídhleathacha, leanfaidh rannpháirtithe eile sa mhargadh ó dhlínsí neamhrialaithe ag déanamh cúblála ar an margadh. Ní féidir le tírdhreach geopolitical atá ag dul in olcas ach iompar láimhsithe a mhéadú de réir mar a úsáideann an tSín agus an Rúis an margadh mar arm eacnamaíoch i gcoinne naimhde Iarthar na hEorpa agus Mheiriceá.
Idir an dá linn, tugann caidreamh briste, boilsciú ag an leibhéal is airde le blianta fada anuas, agus bunúsacha soláthair agus éilimh le fios go leanfaidh an miotal lómhar, atá bullish le breis is fiche bliain, ag baint íosleibhéil níos airde agus ardleibhéil. Óir, an príomh-mhiotal lómhar, a bhunaigh i 1999 ag $252.50 an unsa. Ó shin i leith, is deis cheannaigh é gach mórcheartú. Freagraíonn an Rúis smachtbhannaí eacnamaíocha trína fhógairt go bhfuil gram amháin óir tacaithe ag 5,000 rúbal. Ag deireadh na haoise seo caite, bhí praghas an airgid ag $19.50 níos lú ná $6 an unsa. Faightear platanam agus pallaidiam ón Afraic Theas agus ón Rúis, rud a d’fhéadfadh fadhbanna soláthair a chruthú. Is é an bunlíne ná go bhfanfaidh miotail lómhara mar shócmhainn a bhainfidh leas as boilsciú agus suaitheadh ​​geopolitical.
Léiríonn an graf go bhfuil barraí fisiceacha óir, airgid, pallaidiam agus platanam. Bainistíonn GLTR breis agus $1.013 billiún i sócmhainní ag $84.60 in aghaidh na scaire. Trádálann an ETF 45,291 scair ar an meán in aghaidh an lae agus gearrann sé táille bainistíochta 0.60%.
Inseoidh Am má íocann POF JPMorgan rud ar bith as an bhfíneáil beagnach $1 agus as ciontaithe dhá cheann de na trádálaithe miotail lómhara is fearr. Ag an am céanna, cuidíonn an status quo de cheann de na hinstitiúidí airgeadais is mó ar domhan leis an status quo a choinneáil. Cuirfidh breitheamh feidearálach pianbhreith ar Novak agus Smith in 2023 ar chomhairle na roinne promhaidh sula gcuirfear pianbhreith air. D'fhéadfadh an breitheamh pianbhreith i bhfad faoi bhun an uasráta a thabhairt don lánúin mar gheall ar easpa taifead coiriúil, ach ciallaíonn an tsuim go gcuirfidh siad a bpianbhreith isteach. Tá ceannaithe gafa ag sárú an dlí agus íocfaidh siad an praghas. Mar sin féin, bíonn claonadh ag na héisc lobhadh ó thús deireadh, agus is féidir le bainistíocht éalú le beagnach $1 billiún i gcaipiteal cothromais. Idir an dá linn, leanfar le cúbláil mhargaidh fiú má ghníomhaíonn JPMorgan agus institiúidí airgeadais móra eile.
Tá Tuarascáil Tráchtearra Hecht ar cheann de na tuarascálacha tráchtearraí is cuimsithí atá ar fáil inniu ó údair tosaigh i réimsí na dtráchtearraí, an mhalartaithe eachtraigh agus na miotal lómhar. Clúdaíonn mo thuarascálacha seachtainiúla gluaiseachtaí margaidh níos mó ná 29 tráchtearraí éagsúla agus tairgeann siad moltaí bullish, bearish agus neodracha, leideanna trádála treorach agus léargais phraiticiúla do thrádálaithe. Tairgim praghsanna iontacha agus triail saor in aisce ar feadh tréimhse teoranta do shíntiúsóirí nua.
D’oibrigh Andy ar Wall Street ar feadh beagnach 35 bliain, lena n-áirítear 20 bliain i roinn díolacháin Philip Brothers (Salomon Brothers ina dhiaidh sin agus ansin mar chuid de Citigroup).
Nochtadh: Níl stoc, roghanna ná poist díorthaigh chomhchosúla agam/againn le haon cheann de na cuideachtaí a luaitear agus níl sé beartaithe agam poist den sórt sin a ghlacadh laistigh den 72 uair an chloig eile. Scríobh mé an t-alt seo mé féin agus cuireann sé mo thuairim féin in iúl. Níl aon chúiteamh faighte agam (seachas Seeking Alpha). Níl aon chaidreamh gnó agam le haon cheann de na cuideachtaí atá liostaithe san Airteagal seo.
Nochtadh Breise: Bhí poist ag an údar maidir le todhchaíochtaí, roghanna, táirgí ETF/ETN, agus stoic tráchtearraí sna margaí tráchtearraí. Is gnách go n-athraíonn na poist fhada agus ghearr seo i rith an lae.